轮“暴风骤雨”般的“创新”旅途之后，国际油价紧接着上演一番“狂轰滥炸”的下挫，昨日欧佩克主席暗示尽管油价下跌，但不会减产，使油价一度触及120美元。但与此前的疯狂相比，目前油价似乎表现出其少有的冷静，昨日仅跌2美元，现位于122美元水平，距7月11日创下的147.27美元纪录高位相差近25美元，或20%。油价的持续挫跌殃及国际商品市场，黄金自然难以“独善其身”，在一番潮涨潮落之后，黄金坐稳900美元上方进行调整，昨日触及一个月低位，自7月15日创下的四个月高位989.6美元后，黄金已下跌73美元，跌幅超过7%。多日的挫跌使得原油尽失往日“霸气”，而看似软弱的美元又在各方支撑中努力走强，美元指数昨日最高涨至73.428，为近一个月高位。金市前方疑雾重重，金价目前处于多空对决的路口处，只能等待本周即将公布的美国第二季度GDP和美国7月非农就业数据，以明确方向。

　　永安期货分析师徐加顺则认为，美国金融信贷紧缩趋稳，市场避险资金无进场迹象。但低油价时代已经离我们远去，金价再深度回调的可能性较小，同时近期黄金驱动力继续减弱，黄金难以强力反弹，所以我们认为黄金将趋于震荡走势。

　　油价续挫何处是头？

　　近两个星期以来，原油价格已经从历史最高位147.27美元附近连续下滑到了最低120.44美元的位置。原油的下挫如“自由落体”一般。昨日欧佩克主席卡利尔称，油价处于当前水准属“异常”现象，且若油价继续下跌，OPEC成员国不应减产。打击油价再挫2美元，一度触及120美元，创5月7日以来新低。投资人对于供需忧虑再次加深，市场上陆续出现一些看空的声音。

　　美国经济正在经历艰难的时期，而能源消费需求的下降似乎已成事实。美国财政部副部长麦考密克昨日则表示，油价高企正打压消费并抑制需求。他说，“消费模式确实发生变化，需求出现一些明显的改变,我们正处在这个过程之中。”美国能源资料协会周一表示，美国5月每日石油需求较之前预估的减少66万桶，按年则下滑89.1万桶，为五年同期最低水准。上周五美国石油协会称，美国能源消费需求迎来了17年以来的最大同比降幅。

　　业内顾问公司Petrologistics上周五称，预期OPEC7月石油产出将比6月每日上升20万桶，因沙特阿拉伯和伊拉克的供应增加。昨日欧佩克主席卡利尔称，油价处于当前水准属“异常”现象，且若油价继续下跌，OPEC成员国不应减产。委内瑞拉石油部长昨日亦表示，OPEC没有必要增加原油产量。在即将召开的OPEC会议上，该国计划将维持其不增产的立场不变。

　　另外，中国公布的上半年经济增速放缓影响到了油价需求的增加，因为中国目前的原油进口仅此与美国是原油消费的大国。市场对美国经济的持续忧虑及欧佩克的预期增产，使得油市上空“空气”弥漫，原油此番下挫究竟何时才能止步？

　　中粤皇黄金分析师赵相宾指出，伯南克国会作证的讲话表明经济和金融持续疲软和消费的萎靡不振等因素，导致需求大幅降低，原油市场将其理解为美国对原油的消费同步下降，这是原油挫跌的一个主要诱因。上周美国财长和联储官员强势美元和加息的暗示等支持了美指的再度反弹，原油的价格进一步被抑制。中东伊朗核危机引发的地缘政治的紧张随着谈判的展开得到了缓和，一旦战事得到缓和油价也失去反弹的理由。

　　高赛尔黄金分析师叶林峰认为，目前原油跌破123.5的位置，很可能继续向下运行至110～120美元。

　　对于目前油价的疯狂涨跌对于黄金的影响，他说，由于前期黄金并没有受到原油上涨的很大提振，因此原油下跌也不可能在很大程度上拖累黄金。

　　美元反弹戏码究竟能演多久？

　　次贷危机笼罩下的美元阴云重重，但近期管理层出台的各种利好措施似乎挽回部分民众的信心。在原油暴跌之后，美元指数及美国股市同步展开上攻走势，美国消费者信心指数亦从28年低点反弹。上周六通过的对房利美和房地美的救援法案，对于疲弱不堪的美元可谓“雪中送炭”。

　　投行美林周一宣布第三季减记资产57亿美元，且将通过发行新股筹资85亿美元，分析师称这该消息帮助推升美元，因这令投资人寄望长达一年之久的信贷危机快将出现转折点。美国经济谘商会昨日公布，7月美国消费者信心指数升至51.9，为12月来首次上升。加上油价持续挫至122美元附近，多方因素共同作用美元摆开反弹阵仗，美元兑一篮子主要货币昨日升至一个月高位，美元指数亦涨至73水平上方。但是美国的经济方面似乎还没能摆脱困境，本次美元的反弹到底能撑多久?

　　本周一美林称，雷曼兄弟第三季可能录得亏损，房屋贷款方面料再减记25亿美元，这加深了对美国金融业的担忧。另外美国监管者上周五接管了两家小型美国银行，次贷危机以来，美国已经先后有七家银行关闭。美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁史登在金融时报发表的采访中称，未来两到三个季度经济增长可能令人失望。

　　鉴于美国经济的现状，市场开始重新审视美联储今年年底加息的能力，投资人非常担心美国金融体系的系统性风险，这使得加息就如美国头上的达摩克利斯之剑。本周美国将有重要经济数据公布，周四的第二季度GDP及周五的7月非农就业人口数据将对美元有极大影响，或能决定美元此轮反弹寿命的长短。

　　中粤皇黄金分析师赵相宾认为，美国出台的拯救计划已经得到国会的通过，这个方案的通过，对于处于崩溃边缘的次级贷企业和市场而言无疑是强心针，虽然很难全面解决问题，但是至少可以对这个问题的解决带来希望。因此对美元的支持还是非常强的。变化就是执行的效果有待考察。

　　永安期货分析师徐加顺表示，根据美国的房屋市场历史走势，房屋低迷持续时间至少是要2年到3年，这也就是说美国的信贷市场还会不稳定，那么在不稳定情况下，美国不敢轻易加息的。如果现在美国加息，房屋销售将更陷入僵局，美国的银行受的损失将更会惨重，即使民众愿意，美国的银行也不会同意加息的。

　　徐加顺说，加息主要是为了控制通胀，但是目前原油跌下来了，加息的意义就不是特别重大了，所以目前维持不变是美国政府权衡利弊下无奈的选择。因此在美联储未加息之前，市场对美元的疲弱态势将很难改变，而近期美元走高看至少看来是由加息预期炒做推高，待炒做结束后，美元将继续其弱势格局。

　　走势纠结，金价内部暗潮涌动

　　从7月11日开始，国际金价在油价连续下挫的途中苦苦支撑，本月15日更是顽强创出989.6的四个月新高。然而在原油下挫及美元走强的轮番轰炸下，黄金终于无力抵抗而连续下挫，昨日更因美元走强至一个月高位而重挫11美元，最低跌至913.1美元，距四个月高位下跌近76美元。目前黄金在916美元附近徘徊。

　　近期金融市场似乎不敢贸然前行，投资人都在等待本周的重要数据。美国政府已经出台法案拯救危在旦夕的房屋市场，加上消费者信心数据好于预期，都不同程度上对美元形成了提振。国际油价目前仍是小幅下坠，对于美国能源需求的持续忧虑和欧佩克不减产的言论使得原油此次下滑道路仍然深不见底。黄金在下跌后虽积聚上涨动能，但依然不敢“擅自行动”，只能等待数据指引后，再于多空路口处选择一条前行道路。

　　中粤皇黄金分析师赵相宾表示，前段时间冲击1000美元的中期上涨走势已经破坏，黄金又回到了916美元附近展开调整蓄势的走势。黄金只要企稳展开调整筑底，近期还会取得上涨的空间和力度，但是不会很快到1000美元的位置，需要调整一段时间。黄金的调整底部平台将进一步提供，只要910美元附近的支持位不下破，黄金再次基础上展开调整后，进一步的上涨将会再次创出历史高位的。

　　永安期货分析师徐加顺指出，目前随着原油从147美元跌落至目前的122美元/桶，黄金与原油的比价也从最低位的6.5回升至目前7.46，从历史比价走势来看，比价的回归往往在夏季左右，也就是说目前黄金的低估价值开始显现，这反映出黄金相对于原油更具有抗跌性，油价的下滑将令CPI涨幅缩减，使得黄金涨幅有可能受限。